市场人士对后市的观点与策略

截至2023年末，市场市开立个人养老金账户人数5000多万人，个人养老金产品700多款。

早在2016年8月，人士央行等七部委发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》明确提及探索将绿色信贷纳入宏观审慎评估框架，人士并于2017年三季度把绿色金融纳入MPA信贷政策执行情况进行评估。近年来，对后我国持续强化打通科技、对后产业、金融通道，科创金融制度和市场体系日益完善，目前，我国已初步建成包括银行信贷、债券市场、股票市场、创业投资、保险和融资担保等在内，全方位、多层次的科创金融服务体系。

（三）合理把握债券和信贷两大市场的关系央行在2023年Q4货政报告中提出合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，观点我们认为此政策导向也与五篇大文章的落实息息相关。债权融资方面，市场市推出科创票据、科创公司债等债券产品。其中，人士2023年共增加支农支小再贷款额度2500亿元，人士延续实施普惠小微贷款支持工具，2024年1月24日提出将普惠小微贷款的认定标准由现行单户授信不超过1000万元放宽到不超过2000万元，下调支农支小再贷款、再贴现各期限档次利率0.25个百分点。

一方面是支持领域的扩围，对后目前工具重点支持清洁能源、节能环保和碳减排技术三个碳减排领域，未来范围可进一步拓宽。丰富个人养老金产品，观点推进专属商业养老保险发展等。

市场市MPA考核也是央行强化信贷结构引导的重要工具。

对于养老基金，人士2018年，证监会发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》，养老目标基金正式落地。对后2）推动创投行业畅通募投管退各个环节。

2024年1月《国务院办公厅关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》强调通过地方政府专项债券支持符合条件的银发经济产业项目，观点我们认为养老专项债用于发展当地养老产业、观点建设养老设施，并以项目经营性收益进行偿还，同时信贷政策提供配套支持有望撬动杠杆效应。市场市养老第三支柱又称个人养老金。

从过往实践来看，人士2018年10月，人士财政部、工信部发布《关于对小微企业融资担保业务实施降费奖补政策的通知》，财政提供专项奖补资金，对扩大小微企业融资担保业务规模并降低费率等政策性引导较强的地方进行奖补，以引导地方积极性。试点阶段，对后单家试点机构养老理财产品募集资金总规模限制在100亿元人民币以内。